Потребителите в САЩ с ниски доходи продължават да изпитват затруднения

При неналичието на публични данни поради прекъсването на активността на държавното управление на Съединени американски щати, различните индикатори са най-хубавото налично управление за схващане на положението на американската стопанска система. След като разгледахме пазара на труда предходната седмица, в този момент се обръщаме към потреблението на семействата.

Сами по себе си нито един от другите различни знаци не е толкоз благонадежден, колкото формалната статистика. И въпреки всичко историята, която всеки от тях споделя, е сходна: дискреционните разноски не престават да спадат, до момента в който потребителите понижават.

Разходи

Таблото за ръководство на Advance Retail Trade Summary на Федералния запас на Чикаго, което разгласява предварителни прогнози за месечния напредък на разноските на дребно въз основа на данни от снабдители от частния бранш, пресмята, че продажбите на дребно през септември и октомври са нарастнали на най-бавният месечен ритъм от май.

Измерванията на разноските за кредитни карти от Bloomberg, които наблюдават формалните измервания на потреблението, също демонстрират непрекъснат спад от средата на август.

Настроения

Проучванията на потребителското доверие би трябвало да се одобряват с щипка сол: респондентите са станали мощно пристрастни през последните години, изразявайки доста повече доверие в стопанската система, когато личната им партия е на власт.

И въпреки всичко посоката на придвижване във времето е задоволително ясна. Последното изследване на Университета на Мичиган демонстрира, че доверието в актуалните стопански условия и упованията за бъдещето са спаднали устойчиво от юни насам.

Разлики сред групите по приходи

Фед ще вземе поради всички признаци на нараснала уязвимост на потребителите в процеса на взимане на решения за лихвите, само че друга наклонност в данните за потреблението може да бъде още по-проблематична за централната банка. Настроенията наподобява се раздвояват, като хората с по-високи приходи регистрират по-голяма убеденост и предпочитание да харчат от хората с ниски приходи.

Последните данни от Conference Board демонстрират внезапно разминаване в доверието сред потребителите с най-ниски приходи и потребителите с най-високи приходи през октомври.

Причината, заради която това може да е проблем за Фед, е, че отрицателните последствия от „ K-образната “ стопанска система бяха изрично наказани от министъра на финансите Скот Бесент. Бесент споделя, че предходната политика на Фед е виновна за разликите в вероятностите сред Уолстрийт и Мейн Стрийт и че неуспехът на Фед в това отношение оправдава опитите за ограничение на пълномощията на Фед.

" Действията на Фед [ . . ] компресираха лихвените проценти, повишавайки цените на активите. Този механизъм облагодетелства непропорционално тези, които към този момент имат активи, " той написа преди няколко месеца в списание The International Economy, добавяйки, че инфлацията е засегнала по-силно семействата с по-ниски приходи.

Аргументът на Бесент подценява по-новите аргументи за настоящето разминаване в настроенията на потребителите с високи и ниски приходи. Едната е, че семействата с по-ниски приходи харчат по-голям дял от облагите си за артикули, тъй че неотдавнашните нараствания на цените, свързани с цените, ги засегнаха по-тежко, споделя Самуел Томбс, основен икономист на Съединени американски щати в Pantheon Macroeconomics.

" След като пазарът на труда е в застой, действителните приходи са съвсем непроменени. И защото въздействието на цените ще се отрази върху цените, ще продължим да виждаме тази наклонност още към шест месеца ", прибавя той.

Закриването на държавното управление от 1 октомври също имаше негативни резултати. Изплащането на заплатите на служащите в обществения бранш е спряно и някои стратегии за обществени прехвърляния са прекратени, което ощетява непропорционално потребителите от по-нисък клас.

В допълнение, доста семейства в Съединени американски щати евентуално са изправени пред внезапно нарастване на разноските за опазване на здравето от началото на 2026 година, когато изтича програмата за разширени дотации за здравно обезпечаване. Демократите желаеха дотациите за опазване на здравето да бъдат удължени като главно изискване за преустановяване на прекъсването, само че републиканците не отстъпиха.

Очертаващото се съглашение за затваряне планува, че гласуването в Сената на Съединени американски щати за удължение на дотацията за здравно обезпечаване ще се организира идващия месец. Хората с по-високи приходи е доста по-вероятно да държат част от благосъстоянието си на процъфтяващия фондов пазар и да разчитат по-малко на държавното здравно обслужване.

Следователно реакцията на Фед на данните за разноските и доверието евентуално ще бъде двойна. Общото закъснение на потребителското търсене значи, че спомагателните понижения на лихвите са по-вероятни: по-ниските разноски на семействата ще забавят растежа и инфлацията и ще покачат вероятността от спомагателна уязвимост на пазара на труда.

Но политиците също ще се опасяват от възходящите пукнатини сред икономическото положение на потребителите от висок и невисок клас. Тъй като съдружниците на американския президент Доналд Тръмп преди този момент са употребявали тези учредения, с цел да нападат Фед, „ К-образната “ стопанска система може да даде предлог за евентуални опити за коренна промяна на централната банка.

Когато го попитаха за решението за лихвения % от октомври за намаляващите благосъстояния на тези в дъното на спектъра на приходите в Съединени американски щати, ръководителят на Фед Джей Пауъл сподели, че това е нещо, което „ следим доста, доста деликатно “. Това в действителност е решителен въпрос — както от политическа позиция, по този начин и от позиция на паричната политика.